Не полагайтесь на процентные ставки, чтобы поддержать экономику: BoC | Советник Edge

Персонал с файлами из телеграфных служб Ставка процента Банка Канады, задающая тенденцию, не должна нести ответственность за укрепление финансовой системы страны, заявил сегодня в своем выступлении заместитель управляющего банком Тимоти Лейн.


В этой речи он спрашивает: «Должны ли решения центрального банка в отношении денежно-кредитной политики учитывать стабильность финансовой системы? Если да, то как? Мы в Банке Канады занимаемся этим вопросом, и он обсуждается экономистами и политиками по всему миру ». Читайте: Лейн добавляет: «Найти правильный ответ сейчас кажется более актуальным, чем когда-либо. Мировой финансовый кризис, начавшийся восемь лет назад, нанес колоссальный ущерб как экономическому, так и, что более важно, человеческому. Во всем мире, в том числе в Канаде, кризис положил начало периоду низкого экономического роста и инфляции, который продолжается и по сей день ». Читайте: Аналитики Citi предупреждают о глобальной экономической катастрофе Эйвери Шенфельд, главный экономист CIBC World Markets, говорит в исследовательской записке, что Лейн не намекает на будущие меры политики. Лейн в первую очередь обращается к конфликту между Банком Канады, «пытающимся удержать экономику в движении обратно к ее целевому показателю инфляции (и, неявно, нулевому разрыву выпуска), и финансовой стабильностью, когда, как это имеет место сейчас, есть опасения по поводу задолженности домашних хозяйств и роли, которая низкие ставки играют […] исследование Банка Канады [обнаруживает], что изменение ставки, необходимое для изменения последнего, повлечет за собой слишком высокие затраты с точки зрения возврата к целевым показателям инфляции (и разрыва выпуска) ». Вместо того, чтобы полагаться исключительно на процентные ставки, Лейн предполагает, что для поддержания финансовой стабильности и экономики необходимы другие меры регулирования, и Банк пытается выяснить, какая комбинация будет наиболее эффективной. Он говорит, что некоторые из регулирующих мер, которые могут быть использованы, помимо корректировки процентных ставок, включают ужесточение правил ипотечного финансирования, которые были введены в последние годы. Читайте: Коррекции жилищного строительства в 2016 году не будет. Он объясняет: «Изменения в правилах ипотечного финансирования, которые мы наблюдали за последние восемь лет в Канаде, включают […] постепенное увеличение правительством требуемых первоначальных взносов. [Это] отчасти должно было снизить долгосрочную подверженность налогоплательщика рынку жилья, а отчасти - сдержать продолжающееся накопление уязвимостей финансовой системы, связанных с ростом задолженности домашних хозяйств и цен на жилье ». Читайте: Когда лучше всего покупать дом? Лейн отмечает, что в некоторых случаях могут потребоваться такие меры, как государственные расходы или бюджетные стимулы, хотя он предупреждает, что чрезмерное увеличение государственного долга может иметь свои собственные негативные последствия. Банк заявляет, что наиболее опасной уязвимостью является сочетание растущего долга домохозяйств и роста цен на жилье - эта ситуация, по прогнозам Банка, будет продолжать расти из-за продолжительного периода низких процентных ставок. В целом его выступление не дает глубокого понимания текущей стратегии Банка. Но он действительно исследует роль денежно-кредитной политики и ее потенциальное влияние на экономику. Как говорит Лейн: «Глядя на исторические свидетельства, было бы справедливо заключить, что лишь немногие кризисы, если таковые вообще были, были вызваны одной только денежно-кредитной политикой […]. наращивание левериджа и цен на активы в хрупкой финансовой системе (ах). Природа и важность этой роли в преддверии этого и других кризисов являются предметом постоянных исследований и дискуссий ». Читайте: Низкие цены на нефть, инфляция и ставки в 2016 году: отчет
RELATED ARTICLES